2015金融圈的那些事儿

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2015金融圈的那些事儿

全球金融市场不平静

从今年一月瑞士法郎历史性地升值再到十二月美联储(FederalReserve)宣布升息,今年对金融市场来说比一年前预期的变化还要大。

今年欧洲公债殖利率骤跌至零下、美国道琼指数在八月一天内就下跌了一千点、中国股市大震荡让新兴市场溃不成军。此外,43家央行都採取宽鬆政策。

虽然这些市场的变动对少数市场观察家不算什幺,但在规模、速度和程度上还是让大多数人猝不及防。虽然今年市场缺乏流动性常常被拿出来指责,但今年金融市场仍瀰漫着一种自满的气氛。以下就让我们来回顾今年十大金融市场里程碑吧!

一、瑞士法郎升值

今年1月15日,瑞士央行取消三年前所定,每1欧元兑1.2瑞士法郎的汇率限制,瑞士法郎正式和欧元脱钩,造成全球市场一片混乱,瑞士法郎狂涨了40%,而欧元暴跌至历史新低变成每1欧元兑0.85瑞士法郎,欧洲股票与债券也受波及。

二、德国公债恐慌

今年五、六月时,德国债券崩盘,和前一年的涨势有天壤之别,今年4月17号时德国10年期公债殖利率跌至0.05%,创下历史新低,但不到两个月德国公债殖利率就回升到将近1%。

三、欧债殖利率创新低

这个现象堪称欧元区的「日本经济化」(Japanification),欧洲通货膨胀率不断下降,影响到欧洲央行债券买卖还有造成公债殖利率下降。某些数据令人震惊,价值大约两兆欧元的欧元区主权债券,也就是欧元区主元债券表现良好的三分之一,它们交易的公债殖利率都是负的。德国两年期公债殖利率来到-0.45%,瑞士十年期公债殖利率为-0.41%。

四、货币宽鬆大行其道

2015这一年除了美国联準会宣布升息外,各国央行都很慷慨,总共有43间央行放宽货币政策,其中包含屡屡放宽的中国和俄国。这一年由欧洲央行作结,他们在1月时宣布一兆欧元计画,12月的时候决定再延长。各国宽鬆的货币政策也让全球的「汇率大战」再度浮上台面。

五、中国股市危机

今年夏天各界对中国经济的担忧升高,造成中国股市暴跌45%,加速资本外逃和外汇存底锐减,大家因为害怕中国政府即使实施一连串措施仍无法力挽狂澜,纷纷抛售手中股票。8月11日时中国宣布人民币贬值。

六、新兴市场遭打击

中国苦苦挣扎、持续疲软的商品价格和美国利率升高的前景对新兴市场来说是「三重打击」。几乎没有任何资产或国家得以倖免,这也是自1988年以来,净资本流入新兴市场首次转负。有的国家比别人更惨,像是巴西、南非和土耳其的货币跌到历史新低,而巴西国内生产毛额更创下有史以来的最大跌幅。

七、希债危机歹戏连场

希腊在今年几乎要被踢出欧元区,它欠国际货币基金组织(IMF)的债务还不出来。六月底激进左翼联盟Syriza带领的政府取消和债权人协商,要求对第三次国际紧急援助进行全民公投。希腊国内政治大大小小的混乱接踵而至,希腊财长瓦鲁费克斯(YanisVaroufakis)辞职,希腊也宣布资本管制。几个星期后,紧急援助计划获得双方同意,但希腊两年期公债殖利率早就飙升至60%,造成全球市场产生波动。

八、美股夏天不好过

8月24日,美国道琼工业指数来到四年间跌幅最大的一次,一开盘就狂跌1,000点,最后收跌588点,创下历来第8大单日跌点。美股之所以会暴跌是因为中国,同一天上海股市下跌近9%,在一周内道琼指数下跌超过10%。

九、「有毒三人组」大翻身

一年前,阿根廷、委内瑞拉和乌克兰的债券没人要买,他们被称做「有毒三人组」(toxictrio),但当时勇敢投资的人现在可以笑了。今年乌克兰债券是全球表现最好的债券,投报率将近50%,而委内瑞拉和阿根廷债券则分居第二和第三名。

十、美联储终于升息

在2013年5月,美联储决定「削减恐慌」(TaperTantrum,即央行收紧货币政策,逐步削减量化宽鬆的规模,减少央行投入金融体系的资金),但今年九月美联储却决定不升息让全球雾里看花。12月16日美联储终于宣布升息,将联邦基金利率调高0.25个百分点,这也是自2006年以来首次升息,外界认为这是美国走出2008年金融危机的徵兆,代表美国经济够稳定可以承受较高的借贷成本。

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